乐鱼app官方网站全球第一年卖35亿充电器华为手机链被忽视的细分龙头！一般的智能手机，充电输出功率是5W~10w，超过10W就算是快充。很显然，如今的手机市场，大功率充电器、快充，已经成为了新产品的标配，更有厂商将手机的最大充电功率提高到了240W，相比之下，华为还是保守了。
奥海科技是华为Mate60系列手机的充电器供应商，除了华为外，它还为小米、oppo、vivo、传音等品牌提供充电器产品。
022年，奥海科技的充电器和适配器业务乐鱼app官网，一年实现收入35亿。你能想到，充电器的生意，能做到如此规模吗？
2018年到2022年，收入规模从16.61亿增长到44.67亿，利润规模从1.14亿增长到4.38亿。收入每年的复合增长率达到28%，净利润每年的复合增长率达到40%。
不过今年三季报的业绩就没那么好看了。今年前三季度在收入增长6.54%的同时，净利润却下降了8.55%。怎么还增收不增利了呢？
一般对于利润表的问题，遵循从上到下分析的原则。增收不增利，在不考虑发生各种减值的情况下，要么是产品价格下降的问题，要么就是支出加大的问题。
从毛利率来看，今年前三季度的毛利率相较于去年同期是增长的，说明产品端是没问题的，并且毛利率的增长是得益于奥海科技产品平均销售价格的上升。
那么问题就是出在了费用端，很明显的可以看到，今年前三季度奥海科技的销售哦费用率、管理费用率、研发费用率相较于去年都有所增长。
绝对数值来看，增长最多的就是销售费用，比去年增加了5000多万，原因是新业务的拓展。除此之外，因为消费电子行业的低迷，今年前三季度，奥海科技计提了大额的应收账款坏账准备和存货跌价准备，也拉低了三季报的业绩。
总的来说，虽然三季报业绩受压，但主要是受到消费电子行业低迷，以及新业务拓展销售费用支出增加的影响。而总体毛利率的上升，则说明产品端还是经得住考验的。
充电器业务是奥海科技的核心业务，从2022年收入构成中可以看到，占比最大的就是充电器及适配器业务，占到总收入的78.63%，除此之外以移动电源为主的储能业务占比13.22%，新开拓的新能源汽车业务占比8.15%。
在经营模式上，自然是深度绑定大客户，2022年奥海科技前五大客户的收入占比超过60%，主要就是小米、vivo等国内一线厂商，和国内头部客户的深度绑定也确保了奥海科技订单的充足性。
开头我们提到大功率快充逐渐成为标配。33W及以上的快充已经开始渗透到各个价位段，2022年25W及以上功率充电器超过50%，65W以上快充充电器逐渐成为国产高端手机主流。
近几年各品牌手机的平均充电功率不断提升，同时也刷新着手机快充的最大功率，今年realme更是推出了快充功率240W的新机。
快充功率的不断提升，意味着产品的升级。随着快充渗透率提高，逐渐替代低功率产品，奥海科产品的平均单价也在不断上升
2017年奥海科技手机充电器的平均单价只有6.11元/只，2022年已经上升至16.6元/只。2023 年前三季度奥海科技60w及以上快充产品出货占比提升至24%+，高功率产品出货占比的提升，也会进一步提高奥海科技平均单价。这也是为什么今年三季度，奥海科技业绩不佳但毛利率坚挺的原因。
第三，介入新能源电控领域，有望开辟新的增长曲线年，奥海科技通过收购智新科技和飞优雀介入新能源汽车领域。主要为新能源汽车提供三电控制系统（电机、电池管理系统和整车）和域控产品及电驱动系统解决方案。
今年上半年，新能源汽车电控产品及解决方案业务为奥海科技提高了2亿的收入。目前主要客户包括东风日产、岚图、红旗、吉利、高合汽车等。
新能源车的发展势头有多猛，自然不必多说，2020年我国新能源车的产销量分别是136.6万辆和136.7万辆，这一数字到2022年已经翻了数倍，达到705.8万辆和688.7万辆。
新能源汽车的渗透率逐步增加，2020年只有5.4%，今年上半年达到28.3%，到目前更是接近30%。行业规模的不断扩容，自然给产业链的各个环节带来巨大的机会。
而在新能源汽车中，最核心的就是动力电池、电机和电控组成的“三电系统”，三电系统占到新能源汽车成本的50%，在纯电动汽车中的占比更是达到67%。这其中，奥海科技介入的电控系统，占到新能源汽车成本的5.5%，占到纯电动汽车成本的12%。属于新能源汽车的绝对核心领域。
不过由于奥海科技刚刚介入这部分业务，还处在新业务拓展阶段，缺乏相关的业绩数据支撑。只能说从赛道角度来说，随着新能源车渗透率的不断提高，作为产业链重要一环的电控业务未来有极大的增长空间，很有希望成为奥海科技除了充电器之外的，新的增长曲线。
最后总结一下，奥海科技深度绑定大客户，充电器基本牌业务稳定，随着快充规格的不断升级，有望带来产品单价的进一步提升。短期业绩受压的局面，也会随着消费电子行业的扶苏而改善。除此之外，奥海科技积极布局新能源汽车电控业务，随着未来新业务业绩释放，也为奥海科技的发展带来更多的想象空间。